今天上午，A股冲上热搜！ 上证指数、深证成指、创业板指盘中集体创今年以来新高，成为市场的热议话题。其中，上证指数盘中最高涨至3688.09点，突破了2024年10月8日的盘中高点3674.4点，逼近2021年12月13日的盘中高点3708.94点。 盘面上，证券、创新药、军工、算力四大板块联手发力，其中，证券板块领涨，板块内个股上午全部上涨。 上午收盘，上证指数上涨0.56%，深证成指上涨1.47%，创业板指上涨2.81%。市场成交额约为1.33万亿元，较上一交易日上午增加1181亿元。算力、证券等板块发力 今天上午，算力产业链继续上涨，四只行业大市值的龙头股新易盛、中际旭创、工业富联、胜宏科技盘中股价齐创历史新高，液冷服务器、光模块板块领涨。 证券板块大涨，长城证券、国盛金控等个股大涨。中金公司表示，短期维度看，交易放量、指数向好或提振券商轻资本业务规模与重资本业务收益率，驱动盈利预期上修与估值抬升；中期视角看，资本市场高质量发展下，监管持续优化有望打开业务空间、抬升行业ROE中枢；长期来看，行业供给侧改革有望稳步推进，优质头部券商与特色化中小机构长期优势凸显、市场份额提升下盈利能力、投资价值有望持续提升。 如何看待后市 自4月8日A股反弹以来，沪指先后经历了快速上涨、横盘震荡、砸出“黄金坑”，以及最近的8连阳走势。行情演绎至今，市场上恐高者、踏空者、坚定看好者……之间的观点更加“针锋对麦芒”。眼下，到底该如何看待本轮行情？ 首先，对于近期行情，国金证券表示，本轮行情是流动性宽松与政策预期共振的结果，情绪改善来自外部环境的积极变化。本轮行情由投资者情绪升温与外资回流主导，险资提供长期支撑。 东吴证券持表示，本轮行情表现出流动性驱动的特征，ETF、散户、杠杆资金均积极入市，呈现“众人拾柴火焰高”的景象。但与2015年不同，当前政策层面对资本市场的呵护力度不断加大，通过完善制度建设、引导长期资金入市等措施，有望为本轮行情奠定坚实基础。 关于流动性，市场则有更宏大的叙事逻辑。有机构认为，在美元下行周期中，全球流动性将加速外溢，全球风险资产、尤其是新兴市场资产将会走强。全球流动性指标，与美元指数呈现明显负相关。从历史上来看，全球流动性往往顺应4—5年一轮的完整美元周期，呈现出周期性波动的规律。在全球流动性宽松、美元下行周期中，全球风险资产，尤其是新兴市场资产将会走强。 市场当下需要注意什么？ 中信证券认为，相比一些高景气并处于阶段性高位的行业，小微盘股现阶段更需要放慢脚步。五大行业（有色、通信、创新药、游戏、军工）过去一年的上涨主要来自于盈利预期不断重塑而非纯粹拔估值，而小微盘股主要是依靠纯粹的流动性来驱动上涨。因此配置上的策略还是聚焦在五大强产业趋势的行业，同时避免参与似是而非的资金接力交易。 后市会如何演绎？ 国金证券认为，后市，A股和H股行情的持续性，取决于居民理财搬家进度和弱美元释放的全球流动性。 东吴证券表示，相较2015年，随着资本市场定位提升，政策积极引导、制度不断完善的背景下，预计市场运行不会出现大幅波动，慢牛趋势有望逐步形成。同时随着全A盈利与ROE企稳改善，行情将逐步过渡到业绩驱动的阶段，指数中枢逐步上移。 （文中行情图片来自同花顺）