美国国债录得年内首次单月下跌，原因是关税不确定性再度升温、对政府债务不断上升的担忧加剧。 截至周四收盘，彭博追踪美国国债的指数5月份跌逾1.2%，所有期限债券均承压。30年期收益率陆续在第三个月上涨，创2023年以来最长纪录，而2年期和10年期收益率则录得今年以来首次月度上涨。 糟糕的月度表现反映美国国债面临的阻力日益加大，美国政府的政策不可预料，动摇了投资者信心。5月，随着特朗普与国会就承诺减税的法案展开博弈，对美国预算赤字的担忧再度升温。 “我并不认为债券市场出现了错位，但你确实需要将财政赤字纳入定价考量，”State Street Markets驻伦敦的欧洲、中东和非洲宏观策略主管Timothy Graf表示，“我们依然认为10年期国债收益率将达到5%。” 尽管美国国债周五上涨，但变动幅度不大。2年期收益率日内下跌4个基点，至3.9%，仍明显高于4月底的3.6%。 本月最后一个交易日公布的经济数据还显示，美国4月份进口下降，而消费者支出增长放慢，通胀保持温和。货币市场预计美联储到12月将降息约50个基点。 经济疲软迹象尤为利好短债，因为短债对美联储政策更敏感。然而，长债的前景依然面临挑战，尤其是在全球安全资产供应不断增加的背景下。